EPE 특별 기회 제한

("ESO" 또는 "회사")

거래 명세서

EPE 특별 기회 이사회는 31년 2024월 XNUMX일에 종료된 전체 연도 동안 회사 성과에 대한 업데이트를 제공하게 된 것을 기쁘게 생각합니다.

· 거시 경제 환경은 31년 2024월 XNUMX일에 종료된 한 해 동안 계속해서 복잡해졌으며 회사와 포트폴리오에 역풍을 일으켰습니다. 경제적 불확실성은 허용 가능한 가격으로 포트폴리오 내에서 신규 투자 또는 처분에 불리한 환경을 뒷받침했습니다. 결과적으로 이사회와 투자자문가는 격동하는 시장 상황을 헤쳐나가기 위해 포트폴리오 포지셔닝을 우선시하고 운영 개선 및 유동성에 중점을 두는 동시에 거래 환경이 안정화되기 시작하면 회사가 수익을 창출할 수 있는 장기적인 성장 전략을 진행했습니다. 이사회와 투자자문가는 주요 지표가 안정화되는 초기 징후에 고무되어 있으며 앞으로 더욱 개선될 수 있기를 기대합니다.

· 31년 2024월 324일 현재 회사의 주당 순자산가치("NAV")의 미감사 추정치는 1펜스로 328% 감소했습니다. 31년 2023월 XNUMX일 현재 주당 NAV는 XNUMX펜스입니다. 감사되지 않은 추정치는 회사의 과거 평가 방법론과 회계 원칙을 사용하여 작성되었습니다.

· 31년 2024월 165일 현재 회사의 주가는 3펜스로 170% 하락했습니다. 31년 2023월 XNUMX일 현재 주가는 XNUMX펜스입니다.

· 2024년 31월 Luceco는 2023년 209월 4일에 종료된 연도에 대한 거래 업데이트를 발표하여 시장 기대보다 앞서 거래를 발표했습니다. 그룹은 9.5억 24만 파운드의 매출을 발표했으며, 0.6분기 거래율은 31%였습니다. 전년도보다 앞서. 회사는 예상보다 앞선 2023만 파운드의 영업 이익을 창출할 것으로 예상하고 있습니다. 이 사업은 1.0년 2.0월 XNUMX일 현재 순 부채가 XNUMX배의 LTM EBITDA로 더 높은 영업 이익과 향상된 운전 자본 효율성으로 인해 강력한 현금 창출을 달성했습니다. 우수한 성과이며 Luceco의 목표 범위인 XNUMX-XNUMX배 순액보다 훨씬 낮습니다. EBITDA에 대한 부채.

· Whittard of Chelsea("Whittard")는 국내 및 관광객의 발판 강화로 인해 영국 소매 채널의 성장이 주도하는 기간 동안 강력한 성과를 거두었으며, 크리스마스 기간 동안 런던 패딩턴 역에 새로운 팝업 스토어를 오픈하여 더욱 강화되었습니다. Whittard는 해외 진출을 위해 Rayware와 전략적 파트너십을 맺고 2023년 2024월 한국 프랜차이즈 파트너와 함께 삼성 타운에 새 매장을 오픈하는 등 국제 전략을 계속 진행해 왔습니다. 회사는 XNUMX년 XNUMX월에 두 명의 고위 인사를 임명했습니다. , 새로운 최고재무책임자(CFO) 및 최고마케팅책임자(CMO)가 포함됩니다.

· Rayware Group("Rayware")은 해당 기간 동안 어려운 거래 상황을 경험했습니다. 재무 성과는 고객 재고 정리, 급격한 공급망 비용, 소비자 신뢰 하락, 널리 알려진 인플레이션 비용 압박으로 인해 영향을 받았습니다. 따라서 Rayware의 자본 구조는 인수 시 구조에 고정되어 있는 EBITDA 하락, 이자 노출 및 메자닌 금융으로 인해 여전히 확장되어 있습니다. 해당 기간 동안 ESO는 대외 부채를 줄이기 위해 3.35만 파운드를 투자했으며 미결제 1.75만 파운드에 대한 조건부 보증을 받았습니다. 보다 긍정적인 점은 국제 성장 전략을 지원하기 위해 2023년 2024월에 미국 판매 및 마케팅 부문의 새로운 책임자가 임명되었고, XNUMX년 XNUMX월에 새로운 수출 부문 책임자가 임명되었다는 것입니다.

· 데이비드 필립스(David Phillips)는 임대형 및 프로젝트 기반 사업부를 지속적으로 개발하여 전년 대비 매출 성장을 이루었습니다. 더 나은 제품 소싱, 가격 책정 및 반복 판매 채널에 대한 집중으로 수익성이 향상되었습니다. 기본 비용을 줄이기 위한 신중한 조치를 통해 효율성이 더욱 향상되었습니다.

· Pharmacy2U("P2U")는 해당 기간 동안 핵심 NHS 온라인 처방 부문에서 유기적 성장 속도가 증가했음을 보여주었습니다. 2023년 2월, P2023U는 McKesson UK로부터 영국에서 두 번째로 큰 온라인 약국인 LloydsDirect를 인수한다고 발표했습니다. XNUMX년 XNUMX월, 영국 경쟁시장청(UK Competition and Markets Authority)은 인수를 검토 중이며 승인을 조건으로 통합을 검토 중이라고 발표했습니다.

· Denzel's는 야심찬 성장 계획을 지원하기 위해 해당 기간 동안 팀과 인프라를 개발하는 동시에 전년 대비 높은 매출 성장을 달성하는 데 중점을 두었습니다. 이 회사는 웹사이트를 다시 런칭했으며 오프라인 소매 채널에서의 초기 성공을 지원하기 위해 온라인 마케팅 및 거래 활동이 크게 증가했습니다.

· 2024년 2022월, EPIC Acquisition Corp("EAC")는 모든 잔여 자본을 제2023자에게 반환하고 종료할 것이라고 발표했습니다. 우크라이나의 완벽한 폭풍, 중국으로부터의 글로벌 투자 회수, 에너지 가격으로 인한 경제적 흐름, 그에 따른 인플레이션 및 불가피한 주식 시장 변동성은 높은 확신, 높은 위험, 자본 시장 상품과 관련하여 24년과 250년을 어려운 해로 만들었습니다. 12개월의 투자 기간 동안 EAC 팀은 100개 이상의 기회를 검토하고 XNUMX개 목표에 적극적으로 참여했으며 XNUMX회 이상의 투자자 회의를 개최했습니다. 흥미로운 거래 기회가 생겼지만 해당 기간 동안 공개 시장 거래에 대한 의욕이 부족하여 완료할 수 없었습니다. ESO를 위한 흥미로운 투자 상품과 기회의 실망스러운 끝입니다. EAC에 대한 ESO의 보유는 동등한 수준으로 실현되며, EAC 스폰서로부터 실현된 가치는 청산 완료 후 결정됩니다.

· 2023년 2023월에 회사는 Atlantic Credit Opportunities Fund의 지분 실현을 완료했고, XNUMX년 XNUMX월에는 Prelude Structured Alternatives Master Fund LP의 지분 실현을 완료했습니다. 두 가지 모두 보유 가치로 실현되었습니다.

· 회사의 현금 잔액은 15.3만 파운드였습니다.¹ 31년 2024월 2023일 기준. 이사회는 시장 불확실성이 지속되는 기간 동안 만족스러운 유동성을 유지하는 데 계속 초점을 맞추고 있습니다. 4.0년 23월, 회사는 2024만 파운드의 무담보 대출 어음 만기를 2023년 7.5월 12.5일까지 연장하는 권리를 행사했습니다. 또한 2026년 XNUMX월에 회사는 제로 배당 우선주("ZDP") 주식 XNUMX만 주를 재매입했습니다. 이번 자사주 매입 이후 회사는 XNUMX년 XNUMX월 만기인 XNUMX만 개의 ZDP 주식을 보유하고 있습니다. 회사는 다른 제XNUMX자 부채가 없습니다.

· 31년 2024월 7.2일 기준으로 회사의 공시되지 않은 포트폴리오는 기업 가치에 대한 가중 평균 EBITDA 배수 1.4배(성장을 위해 투자하는 자산 제외)로 평가되었으며 포트폴리오는 현재 시장에 상응하는 낮은 수준의 제XNUMX자 레버리지로 계속 유지됩니다. 순부채는 총 EBITDA의 XNUMX배입니다.

Clive Spears 회장은 "당시 회사는 복잡한 운영 환경에 직면해 있었지만 이사회와 투자 자문가는 유동성 유지와 구조적 또는 운영적 지원에 특히 중점을 두고 포트폴리오와 회사의 포지셔닝을 신중하게 관리했습니다. 이사회는 특히 피투자 기업이 순조롭게 모니터링할 수 있도록 요구했던 또 다른 격동의 한 해 동안 부지런히 노력해주신 투자 자문가와 포트폴리오 관리팀에게 감사의 말씀을 전하고 싶습니다. 개발을 진행하고 있으며 반년 안에 주주들에게 업데이트를 제공할 수 있기를 기대합니다."

회사를 대신하여 이 정보를 공개할 책임이 있는 사람은 Langham Hall Fund Management(Jersey) Limited의 Amanda Robinson입니다.

주1: 회사의 유동성은 회사가 단독으로 보유하고 있는 자회사가 보유하고 있는 현금을 포함하여 기재합니다. 투자자.

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