Berenberg는 제한된 상승 여력으로 Redrow를 하향 조정했습니다.

Berenberg는 회사가 Barratt Developments와의 합병을 발표한 후 주택 건설업체 Redrow에 대한 등급을 '매수'에서 '보류'로 하향 조정했습니다.

지난달 발표된 거래 조건에 따라 Redrow 주주들은 Redrow 주식 1.44주당 Barratt 주식 530주를 받게 됩니다. 당시 Barratt의 주가는 763p였으며 Redrow에 대한 제안은 주당 1.2p였으며 이는 유형순자산가치(TNAV)의 XNUMX배를 의미합니다.

"그러나 최근 Barratt의 주가가 하락함에 따라 Redrow에 대한 제안은 이제 주당 688p입니다(TNAV의 1.1배를 의미)."라고 Berenberg는 말했습니다. "합병이 계획대로 완료되고 현재 Barratt 주가를 반영할 것이라는 우리의 견해를 고려하여 우리는 Redrow에 대한 목표 가격과 등급을 업데이트합니다."

XNUMXD덴탈의 broker Redrow의 목표 가격을 643p에서 688p로 올렸는데, 이는 현재 가격에서 상승 여력이 거의 없음을 의미하며 1.3 GMT까지 658.5% 하락한 0914p입니다.

합병의 근거에 대해 Berenberg는 "Barratt와 Redrow는 제품, 브랜드, 시너지 효과 및 대차대조표 측면에서 제안된 합병에서 나올 혜택을 홍보했습니다. 우리는 랜드뱅크 확장이 합병의 중요한 동인이라고 의심합니다. Barratt, Redrow의 주주들은 제안된 27% 프리미엄(제안 당일 기준)을 결정하거나 합병 법인의 나머지 주주들 중 하나를 결정하는 혜택을 누리며, 우리는 £90m의 시너지 목표가 달성될 것이라고 확신합니다."