Broker 팁: Burberry, Whitbread, REIT
버버리 그룹
1,175.00p
16:40 10/05/24
럭셔리 패션 브랜드 버버리 둘 다 히트를 쳤다 모건 스탠리 (Morgan Stanley) 와 도이치 은행 주식에 대한 목표 가격을 낮춥니다.
영국 토지 회사
407.60p
16:40 10/05/24
FTSE 100
8,433.76
16:34 10/05/24
FTSE 250
20,645.38
16:30 10/05/24
FTSE 350
4,634.75
17:09 10/05/24
FTSE 전체 공유
4,586.29
16:50 10/05/24
개인 물품
16,333.64
17:09 10/05/24
부동산 투자 신탁
2,329.75
17:09 10/05/24
여행 및 레저
7,835.67
17:09 10/05/24
위트 브레드
3,069.00p
16:40 10/05/24
DB는 중국과 미국 시장 동향에 좀 더 주의를 기울이고 있으며 실적 모멘텀을 보기가 어렵다며 목표주가를 2,200p에서 2,240p로 하향했다.
"유럽으로의 인바운드 여행이 줄어들고 국내 소비자가 약해지면서 EMEIA 지역도 마침내 균열이 발생한 것으로 보입니다"라고 Deutsche는 말했습니다.
주식을 '보류'로 평가한 은행은 FY24 조정 EBIT 추정치를 2% 낮춰 £605m로 낮췄습니다.
한편 모건스탠리는 목표주가를 2,200p에서 2,400p로 낮췄다.
은행은 "글로벌 수요 둔화와 거시적 압력 강화"를 설명하기 위해 2분기 매출 성장률 추정치를 24%에서 4%로 낮추겠다고 밝혔습니다. 또한 FY7 EBIT 추정치를 24% 감소한 £2m으로 줄였습니다.
버버리를 동등비중으로 평가하는 MS는 잠재적으로 매력적인 회복 스토리가 있다고 말했습니다.
“버버리의 리포지셔닝 전략의 성공적인 구현은 매력적인 장기적 제안이 될 수 있습니다.”라고 밝혔습니다. 그러나 여전히 수익 위험이 남아 있다고 봅니다.
"에버그린 제품, 회복력 있는 카테고리(가죽 제품 등), 초프리미엄 카테고리에 대한 노출이 동종 업체보다 훨씬 적기 때문에 버버리는 동급 최고의 경쟁 업체보다 계속 뒤처질 가능성이 높습니다."라고 말했습니다.
Morgan Stanley에 따르면 영국 부동산 투자 신탁(REIT)은 "강력한" 투자 기회를 제공하며 어려운 거시적 상황이 천천히 완화되기 시작하면서 해당 부문이 곧 회복세를 보일 수 있다고 말했습니다.
모건스탠리는 "영국 상장 이후 해당 업종에서 11개 주식 중 최대 XNUMX개를 '비중확대' 등급으로 평가했다"고 말했다. 이것들은: 영국 땅, 더 웬트 런던, 그레이트 포틀랜드 에스테이트, 해머슨, 금고, 세그로 와 하나가되다.
은행은 "우리는 영국의 광범위한 노출과 하위 부문으로서의 사무소가 호의적이지 않다는 사실을 알고 있지만 현재 평가에서 위험 보상은 우리의 관점에서 설득력이 있습니다"라고 말했습니다.
Morgan Stanley는 REIT 부문이 일반적으로 경기 침체가 끝날 무렵부터 좋은 성과를 내기 시작한다고 말했습니다.
"최근 수십 년 동안 상장된 영국 부동산 부문(명목 기준 및 총 수익률 기준)은 실질 GDP가 최저점을 기록하기 3분기 전에 최저점을 기록했습니다. 아직 거기까지 도달했나요? 아마도 아닐 수도 있습니다. Morgan Stanley의 주택 전망은 23년 XNUMX분기가 "연속 GDP 성장이 마이너스이지만 하방 위험이 있는 유일한 분기입니다. 그럼에도 불구하고 실질 GDP의 저점은 일부 가정보다 가까울 수 있습니다."
한편, 순자산가치(NAV) 평가 하락은 대부분의 기업에서 끝났을 가능성이 높으며 지표가 사상 최저치에 가깝거나 이미 사상 최저치에 가까우며 이는 많은 주식의 "재평가 전환점"이 될 수 있습니다.
또한 영란은행(Bank of England)이 금리를 인하하기 시작하면 과거 위기 상황에서 REIT가 역사적으로 좋은 성과를 냈다는 점도 지적했습니다. 아직 거기까지 도달한 것은 아니지만 - BoE가 지난주에 금리 인상 주기를 잠시 중단한 상황에서 - "은행이 더 이상 금리를 인상하지 않는다는 것은 중요한 신호라고 우리는 주장합니다".
레드번 Premier Inn 소유주에 대한 입장을 하향 조정했습니다. 위트 브레드 목표 가격은 3,000p로 '중립'에서 '매도'합니다.
Redburn은 2019년 대비 가격에 대한 합의된 기대치가 Whitbread가 다루는 다른 호텔 그룹보다 20% 더 높다고 말했습니다.
"우리는 데이터에 따르면 이것이 회사가 믿는 것보다 공급 제한으로 인한 것이 적다는 것을 시사합니다"라고 말했습니다.
"Whitbread는 최고 수준의 비용 관리 기능을 갖춘 훌륭하게 운영되는 사업이지만, 11년 RevPAR(사용 가능한 객실당 매출)에 대한 합의보다 2026% 낮고 EBITDA에서는 16%까지 떨어지면 충분하지 않습니다."