JP Morgan은 S&P 500 ex-Tech/AI가 실망스러운 가격과는 거리가 멀다고 말합니다.
아마존닷컴
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13:09 02/05/24
주식 전략가 JP 모건 기술/인공 지능이 방정식에서 제외되더라도 더 이상 실망스러운 가격이 책정되지 않는다고 주장하면서 주식 전망에 대해 신중한 입장을 보였습니다.
알파벳-A
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13:04 02/05/24
전략가 Mislav Matejka와 그의 팀은 고객에게 보낸 연구 노트에서 "['실종에 대한 두려움']이 본격화되고 있으며 VIX가 최저점에 있는 주식에 안주하고 있습니다."라고 고객에게 보낸 연구 노트에서 말했습니다.
"이 모든 것은 활동 모멘텀이 하반기에 약화된다면 현재의 연착륙/연착륙 전망에 비해 주식이 이를 무시하거나 지나칠 가능성이 낮다는 것을 시사합니다. 방정식에서 Tech/AI/FAANG 그룹을 완전히 제거하는 것입니다."
그것에서 멀리.
그들의 추정에 따르면 S&P 500은 선물환 가격 대비 수익 배수가 19.4배, 기술이 27.3배, 비기술/AI(지수의 65%를 차지함)가 1.4배로 바뀌었습니다.
역사적으로 중간 배수는 15.3에 가까웠으므로 이제 10% 프리미엄이 붙었습니다.
경기 침체가 기본 사례였던 500월 저점에서 S&P 15.3은 18.1, Tech는 500, S&P 14.5 ex Tech는 XNUMX에 거래되었습니다.
또한 현재의 밸류에이션은 이전 10-20년 동안 보았던 것보다 더 높은 금리와 단기적으로 "의미 있게 더 높은" 맥락에서 판단되어야 한다고 그는 말했습니다.
게다가 채권 수익률에 비해 배당 수익률은 이제 모든 선진국 시장에서 20년 평균에 비해 덜 매력적이었습니다.
"위의 고려 사항은 연초보다 훨씬 더 높은 포지셔닝과 더 낙관적인 정서를 더합니다."