순자산가치 및 월간보고서 발간
월 25 2024
29년 2024월 XNUMX일 영업 종료 시점의 Marble Point Loan Financing Limited("MPLF")의 순자산 가치("NAV")는 다음과 같습니다.
수업 공유 | 2024년 XNUMX월 보통주당 NAV (1) | 2024년 XNUMX월 보통주당 NAV (1) | 주당 NAV의 월간 변화 (1) |
보통주 | USD의 0.5389 | USD의 0.5408 | 달러 (0.0019) |
퍼포먼스
· MPLF's ordinary share estimated NAV total return was (0.36%) in February, compared to the total return of the Credit Suisse Leveraged Loan Index ("CSLLI") of 0.89%.
· Secondary loan prices continued to grind higher in February amidst historic new CLO creation and a still constrained new issue loan calendar. In addition to rising prices, nominal loan spreads across the loan index tightened 3bps during the month as loan repricing and refinancing activity continued amidst receptive market conditions.
· Despite headline loan prices rising, tail risk in CLO portfolios remains an issue for CLO equity securities. While the average price of the index is close to April 2022 levels, the percentage of loans bid below 80% in the index is more than twice as high as that point in time. CLO equity discount rates remain elevated due to this tail risk and the pickup in loan repricing activity that reduces excess spread, impacting CLO equity valuations.
· Four constituents of the Morningstar/LSTA index defaulted during the month. As at 29 February 2024 MPLF had no exposure to Cano Health, Robertshaw, Tradesmen International or Avison Young, the index constituents to default during the month. Despite these four defaults, the index's lagging 12-month default rate by notional amount decreased to 1.41% as at 29 February as other defaults rolled off the calculation.
시장
· The CSLLI delivered a 0.89% total return in February as loan prices rose during the month, spurred by historically strong CLO demand, and high floating rate coupons enhanced the interest component of return. Headline primary loan issuance was lower in February than in January, however the January figures represented a significant amount of refinancing volume, while M&A related issuance in February surpassed January activity. Loan repricing amendments, which are not counted in headline issuance figures, declined from a record $84.8 billion total in January to just $11.1 billion in February. However, the significant year to date repricing activity coupled with outsized refinancing volumes has pressured loan spreads and projected excess carry within CLO financing structures. The average indicative bid price of the CSLLI increased to 95.74% at 29 February from 95.51% at 31 January while the weighted average indicative bid price of MPLF's underlying loans increased to 96.16% at 29 February from 96.01% at 31 January.
· February CLO issuance totaled $20.7 billion across 43 new issue CLOs, which was the second highest monthly issuance total on record. CLO liability levels have continued a tightening trend from the end of 2023 and managers have looked to issue deals into a more attractive CLO equity profile despite more expensive assets.
· Institutional loan volume totaled $35.2 billion in February according to Pitchbook/LCD, slightly more than half the January 2024 total. However, as previously noted approximately 70% of the headline January issuance came from refinancing transactions as issuers looked to tighten and extend financing in the receptive market. February issuance was more balanced with about half the issuance relating to refinancings and approximately $11 billion related to M&A compared to only $8 billion in January. While repricing amendments declined in February, they are expected to remain an important dynamic in the market with over 20% of the market trading above par at month end.
· Retail loan funds experienced an inflow of approximately $1.1 billion in February according to J.P. Morgan. Retail fund flows have generally tracked broader market sentiment and attracted investors with high current coupons in the current interest rate environment.
· Since the end of February the average indicative bid price of the CSLLI has increased by 0.33% to 96.07% (as at 21 March 2024).
투자
· As previously reported, on 7 February Investcorp priced Harvest US CLO 2024-1 ("HARUS241") a $400 million CLO, at which time MPLF committed to invest $19.2 million for a 53.8% interest in the equity tranche of the deal. The closing of HARUS241 occurred on 19 March 2023.
· HARUS241에는 다음과 같은 기능이 있습니다.
o 약 XNUMX년의 재투자 기간
o XNUMX년의 무통보 기간
o 13년의 최종 만기
o 거래 가격 책정일 현재 예상 유효 수익률은 13.0-15.0%입니다.
· On 23 February Investcorp priced a refinancing of the Floating Rate AAA class of debt in the Marble Point CLO XIV deal, in which MPLF holds $29.6 million of the equity tranche. The refinancing reduced the AAA floating spread from S+154 to S+120, and the CLOs weighted average cost of debt from S+186 to S+164.
MPLF의 2024년 XNUMX월 월간 보고서는 다음 웹 사이트에서 확인할 수 있습니다. www.mplflimited.com
문의 :
마블 포인트 론 파이낸싱 리미티드
투자자 관계
전화: +44 (0) 20 7259 1500
E: [이메일 보호]
웹 사이트: www.mplflimited.com
Corporate Broker:
스티펠 니콜라우스 유럽 제한
전화: +44 (0) 20 7710 7600
(1) NAV 수치는 정보 제공의 목적으로만 제공되며 MPLF의 투자 관리자인 Marble Point Credit Management LLC("Marble Point")가 추정하고 조정될 수 있는 감사를 거치지 않은 수치입니다. Marble Point는 MPLF의 NAV를 매월 말을 기준으로 월 단위로 추정합니다. 분기말 날짜에 대한 추정치는 분기별 NAV가 결정될 때 수정될 수 있습니다. NAV는 MPLF의 투자 포트폴리오 가치, 현금 또는 현금 등가물 및 기타 자산에서 부채를 뺀 금액의 합계로 계산됩니다. NAV는 표시된 기간 중 배당락일이 발생하는 한도 내에서 배당금만큼 감소됩니다. 표시된 NAV 총 수익률 수치는 추정되고 감사되지 않았으며 조정될 수 있으며 표시된 기간 동안 그리고 13일 런던 증권 거래소 주요 시장의 전문 펀드 부문에 MPLF가 승인된 시점부터 배당금을 포함한 순 총 NAV 수익률을 반영합니다. 2018년 XNUMX월 해당 상장 및 모집 비용과 사전 승인 손익을 고려한 후. 월간 및 누적 성과 수치는 연간 계산되지 않으며 이러한 결과에는 기본 투자 수준에서 해당 관리 수수료 및 비용이 차감된 내용이 반영됩니다.
(2)유효 수익률에 대해 표시된 수치는 감사를 거치지 않은 추정치이며 변경될 수 있으며 마감일 현재 MPLF의 투자 관리자인 Marble Point Credit Management LLC의 분석을 기반으로 합니다. 예상 유효 생산량은 설명 목적으로만 제공됩니다. MPLF 또는 투자금을 보유한 기타 기업이 기록한 실제 유효 수익률은 시간이 지남에 따라 달라질 수 있습니다.
과거 실적은 미래 실적을 나타내거나 보장하지 않습니다.
이 릴리스에는 내부 정보가 포함되어 있습니다.
마블포인트론 파이낸싱 소개
Marble Point Loan Financing Ltd.(LSE 티커: MPLF LN(USD), MPLS LN(GBX))은 건지 소재 폐쇄형 투자 회사입니다. MPLF의 투자목적은 배당금 이상으로 자기자본이익률을 얻어 안정적인 경상수입을 창출하고 순자산가치를 높이는 것입니다.
MPLF는 Marble Point Credit Management LLC에서 관리하는 담보 대출 의무("CLO") 및 관련 차량을 통해 소유된 미국 달러 표시, 광범위하게 신디케이트된 변동 금리 선순위 담보 기업 대출의 다양한 포트폴리오에 투자됩니다.
마블 포인트 신용 관리 LLC 소개
Marble Point Credit Management LLC("Marble Point")는 레버리지 대출에만 주력하는 전문 자산 관리자입니다. Marble Point는 Investcorp Group 계열사인 Investcorp International Holdings Inc.("IIHI")가 100% 소유하고 있습니다. Investcorp Group은 사실상 경영진이 통제하는 그룹으로 운영되며, 실질적으로 모든 자산과 운영은 케이맨 제도에 주소를 둔 회사인 Investcorp SA가 소유하고 통제합니다. 바레인에 본사를 둔 지주 회사인 Investcorp Holdings BSC("Investcorp")는 Investcorp SA("SA")의 모회사입니다. Investcorp Group의 일부 이사 및 고위 임원은 Investcorp SA를 간접적으로 통제할 수 있는 능력을 가지고 있습니다.
중요 정보
Marble Point Loan Financing Limited(이하 "회사")는 런던 증권 거래소 주요 시장의 전문 펀드 부문(티커: MPLF.LN). 회사는 CLO, 대출 축적 시설 및 Marble Point Credit Management LLC("Marble Point") 또는 그 계열사가 관리하는 기타 수단을 통해 광범위하게 신디케이트된 변동 금리 선순위 담보 기업 대출, 미국 달러 표시의 다양한 포트폴리오에 투자합니다. Marble Point는 미국 증권 거래 위원회에 등록된 투자 고문입니다.
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