Broker 팁: Dr. Martens, Mobico, Auto Trader
골드만 삭스 다운 그레이드 된 Dr martens 화요일 중립에서 매도하고 목표주가를 87p에서 93p로 낮췄다.
동료(VF Corp, WWW, GCO)의 거래 논평이 지속적으로 약세를 보이고 있는 점을 감안할 때 소프트 부츠 산업 배경은 FY25까지 지속되고 사이클을 통한 투자 경향은 마진 압박(FY8E EBIT 컨센서스보다 25% 낮음)을 주도하는 것으로 보입니다." 말했다.
Goldman은 Dr Martens의 23월 24일 수익이 FYXNUMX 기대치로 하향 조정된 주요 동인은 더 넓은 부츠 카테고리, 특히 미국에서의 부드러움이 도매 수익과 소매 유사 성장 모두에 영향을 미치기 때문이라고 지적했습니다.
"우리는 부츠 업계인 Timberland가 25월 23일 미국 재고 수준이 목표보다 높은 수준으로 유지될 것으로 믿고 있으며 다른 신발 업계인 WWW 및 GCO가 CY24/FY25에 대한 소프트 매출 지침을 간략히 설명하고 있다는 점을 언급하면서 이러한 상황이 FYXNUMX까지 계속될 것으로 기대하고 있습니다.
"따라서 다음 주요 도매 재고 기간이 약 6개월 정도 남았다는 점을 고려할 때(구글 트렌드 데이터에서 볼 수 있듯이) 카테고리 추세가 안정화되는 데는 다소 시간이 걸릴 수 있을 것으로 예상됩니다."
자동차 상인 화요일에 폭락했다 JP모건 카제노브 24월 FYXNUMX 실적을 앞두고 '부정적 촉매 관찰'에 투자했다.
JPM은 목표 주가를 608p로 유지하면서 '비중축소' 상태를 유지했습니다.
지난해 UW로의 다운그레이드의 핵심 전제는 핵심 사업의 모멘텀 완화, 디지털 소매 이니셔티브의 재정적 부담 부족, 매력적이지 않은 가치 평가였다고 지적했습니다.
"우리는 이제 8개월간 중고차 가격 하락(2024년 XNUMX월 -XNUMX%로 가속화)과 영국 소매업체의 의미 있는 마진 하락에 따라 점점 더 도전적인 시장 환경이 대두되고 있는 것을 보고 있습니다. 이는 핵심에 대한 합의된 기대를 완화시킬 것으로 예상됩니다. 마켓플레이스 사업"이라고 말했다.
"디지털 의제인 오토라마(Autorama)에 대한 지속적인 실망과 함께 우리는 FY25 결과(24월 30일)에 대한 주가에 영향을 미칠 것으로 예상되는 FYXNUMX 수익 기대에 대한 컨센서스에 대한 리스크가 구축되고 수익 시즌에 부정적인 촉매 시계를 놓을 것으로 예상합니다."
JPM은 주가가 연초 대비 3% 상승해 Classifieds 동료가 9% 상승한 반면, 2024년 시장 상황이 더 어려워지고 25년보다 더 높은 수익률을 기록하면서 최근 주가 저조한 성과에 대한 추가 다리를 볼 수 있다고 말했습니다. Autorama의 예상 손실은 회사 컨센서스 FYXNUMX 수익 기대에 부담을 주고 올해 조심스러운 지침을 제시할 것으로 예상됩니다."
은행은 Autorama와 핵심 Auto Trader 마진에 대한 하향 위험을 고려하여 FY25 조정 주당 수익 추정치를 2% 하향 조정하여 컨센서스보다 7% 낮은 수준을 판단했습니다.
RBC 자본 시장 다운 그레이드 된 모비코 화요일에는 '아웃퍼폼'에서 '섹터 퍼포먼스'로 변경하고, 하루 전 회사 업데이트에 따라 목표 주가를 80p에서 110p로 하향 조정했습니다.
은행은 어제 성명에 이어 조정 EBIT 예측(주로 독일 철도)을 줄이고 EV-자본 브리지에 추가로 95만 파운드의 충당금을 통합할 것이라고 밝혔습니다.
RBC는 다른 곳에서 더 매력적인 위험 보상을 보고 등급을 하향 조정했다고 말했습니다.
"이 부문의 다른 주식은 장기 평균 EV 평가 배수(최근 전달되거나 초과된 실적이 더 좋은 수익 예측에 따라)에 비해 더 큰 할인으로 거래되고 있습니다."라고 언급했습니다.
은행은 여전히 12개월 동안 주가가 상승할 것으로 예상하고 있으며, 유리한 처분 시나리오가 발생하거나 최대주주의 추가 주식 매입으로 인해 주가가 상승할 경우 하향조정이 잘못된 것으로 판명될 수 있다고 말했습니다.
"그러나 우리는 운송 부문의 다른 곳에서 억제된 가치 평가 배수와 최근 등급 하향 기록이 처분 시나리오에서 다중 확장 범위를 제한한다고 생각합니다.
"우리는 우리의 목표 가격인 약 90p보다 높은 약 80p를 조금 넘는 상승 여력을 제공하는 북미 스쿨버스 처분 시나리오를 보여줍니다.
"우리는 이것이 평균 이상의 위험과 수익 및 현금 흐름에 대한 제한된 가시성을 고려할 때 우수한 성과를 권장할 만큼 충분한 상승 여력을 제공하지 않는다고 생각합니다."
모비코(Mobico)는 이전에는 내셔널 익스프레스(National Express)로 알려졌습니다.