Broker 팁: 버버리, 라이언에어, BT 그룹
RBC 자본 시장 목표 가격을 인하하다 버버리 목요일에 1,200p에서 1,500p로 인상되었는데, 이는 연간 결과에 앞서 추정치를 낮추었기 때문인데 긍정적으로 놀랄 것 같지는 않다고 말했습니다.
은행은 4분기에 매출 모멘텀이 약할 것으로 예상하고 소매점 유사 매출이 24% 감소할 것으로 예상했습니다.
RBC는 "이로 인해 FY401E의 24억 25백만 파운드(아래 가이드) EBIT 추정치에 하향 위험을 초래하는 영업 차입금 및 잠재적 재고 충당금이 발생할 가능성이 높습니다"라고 말했습니다. "XNUMX년 회계연도에는 전년 대비 상당히 안정적인 수익이 예상되며 현재로서는 더 긍정적일 이유가 거의 없습니다.
RBC는 현재 16배의 주가수익률로 거래되고 있는 주식의 재평가를 유도할 수 있는 소매점 유사 판매의 안정화를 원한다고 말했습니다.
주가를 '섹터 성과'로 평가하는 캐나다 은행은 FY24 수익 추정치를 2% 낮추고, 총 마진을 30bp 낮추어 68.4%로, EBIT를 7% 낮춰 £401억XNUMX백만으로 줄였습니다.
RBC 자본 시장 저가항공 목표주가도 상향 라이언 낮은 연료비 전망에 힘입어 전망치를 상향 조정한 후입니다.
XNUMXD덴탈의 broker 주식 목표를 €24에서 €25로 높이고 주식에 대해 '우수' 등급을 유지했습니다.
RBC는 다음 달 항공사의 연간 실적을 앞두고 "마지막 업데이트 이후 연료비 절감을 반영"하기 위해 향후 2년간 수익 추정치를 약 XNUMX% 높였습니다.
RBC는 현재 1.66월 31일 마감 연도의 조정 희석 주당 순이익을 2.23유로로 예상하고 있으며, 이는 지난해 보고된 1.25유로에 비해 금년에는 XNUMX유로로 상승한 수치입니다.
RBC는 "라이언에어는 보다 확실하고 지속 가능한 성장 전망과 탄탄한 대차대조표로 인해 FY600/2023E에 24억 유로가 넘는 조정 순현금 포지션을 보유하고 있어 상대적으로 위험도가 낮은 항공사 주식으로 보고 있다"고 말했다.
"낮은 레버리지로 인해 두 가지 방법 모두가 줄어들고 Ryanair는 유럽 항공사에 대한 긍정적인 전망에 덜 영향을 받게 됩니다. 그러나 이는 또한 수익 가시성이 제한된 순환 산업에서 주기 전반에 걸친 매력을 제공합니다. 또한 다음을 포함한 자본 할당 옵션도 제공합니다. 인상된 임대료를 지불하는 대신 현금으로 항공기를 구매할 수 있는 옵션입니다."
의 주식 BT 그룹 상당히 저평가되어 있으며 "대규모 재평가에 적합"해 보입니다. JP모건 카제노브 목요일에 메모에서 말했다.
290p 목표 가격으로 주식을 '비중확대' 등급으로 평가한 은행은 BT의 주식 스토리가 여전히 치열한 논쟁을 벌이고 있다고 말했습니다.
JPM은 "구조적 성장 변곡점을 달성했음에도 불구하고 주가는 계속해서 주당 1~2파운드 사이에서 공격적으로 요요를 일으키고 있으며 현재 최저 수준으로 돌아왔습니다"라고 지적했습니다. "이러한 변동성은 (1) 회사의 성장 전망(초기 가격 결정력), (2) 경쟁 환경(파이버 대체 네트워크 위협), (3) 그에 따른 파이버 이후 FCF 전망과 관련된 불확실성을 반영합니다."
이러한 배경에서 JPM은 BT의 신임 CEO가 중기 지침 제공을 고려해야 한다고 주장했습니다.
JPM은 BT의 광섬유 수익에 대한 명확한 가시권을 확보하기까지는 몇 년이 걸릴 것이라고 언급했으며 중기 목표가 기간 격차를 메울 것이라고 말했습니다. 또한 현재 대부분의 통신사(70%)가 중기 전망을 제공하고 있다고 지적했다.
"BT는 드문 예외입니다. 논쟁의 여지가 있는 주식에 도움이 되지 않으며 광범위한 합의 예측 범위 뒤에 있는 요인입니다."라고 말했습니다.
JPM은 BT가 광섬유 지출이 감소함에 따라 28월 1.5일 자본 지출 및 운영 비용이 XNUMX억 파운드 감소할 것으로 안내했다고 지적했습니다. 투자자들은 이러한 절감액이 "순"이 아닌 "총"이 될 것이라고 우려하고 있으며, 가시성이 좋지 않아 BT의 주가가 종종 결과와 뉴스 흐름에 "과잉 반응"하는 경우가 있다고 지적했습니다.