Broker 팁: 번즐, 피어슨
번즐
3,148.00p
16:40 07/05/24
RBC 자본 시장 다운 그레이드 된 번즐 수요일에 '섹터 실적'에서 '언더퍼폼'하고 디플레이션 세력이 구축되고 있다고 말하면서 목표주가를 2,550p에서 2,850p로 낮췄습니다.
RBC는 "Bunzl 제품 포트폴리오의 대부분을 뒷받침한다고 생각되는 원자재 가격의 급격한 하락을 고려하여 우리는 유기적인 매출 성장 가정을 줄이고 이제 FY24에는 약간의 유기적 하락을 가정하고 FY25에는 제한적인 회복을 가정합니다"라고 말했습니다.
"Bunzl의 주가는 역사적으로 높은 상관관계를 보여온 글로벌 화학 및 제지 및 포장 부문의 복합 지수와 분리되었으며, 컨센서스 수익 압력과 밸류에이션 다중 압축의 범위가 보입니다."
다른 곳에서, 씨티 교육 출판사에서 "긍정적인 촉매 시계"를 열고 있다고 말했습니다. 피어슨 XNUMX월 말 상반기 실적이 긍정적인 촉매 역할을 할 것으로 보고 있기 때문이다.
"우리 관점의 핵심은 다음과 같습니다. (a) A&Q로의 프로그레시브 믹스 전환의 함수인 조정 영업 이익의 상반기 상회 전망; (b) FY 가이던스로의 업그레이드 가능성 및 이와 함께 업그레이드 팬데믹으로 인한 '누락된 이익'이 여전히 약 1만 파운드에 달한다는 우리의 주장과 (c) 상반기 결과 이후 늦어도 60월까지는 자사주 매입이 시작될 것이라는 전망에 힘입어 FY 컨센서스 수익에 도달했다"고 밝혔다.
Pearson의 주가는 연초 대비 11% 하락하여 영국 시장보다 11% 언더퍼폼하고 Relx 및 Informa와 같은 방어적인 성장 동종업체는 20%-27% 하락하며 Pearson의 예상 가격 대비 수익은 13.5배에 불과하다고 덧붙였습니다. , 위험/보상은 "긍정적으로 기울어집니다".