Broker 팁: NatWest, Pensionbee, Greggs
해안 수도 은행에 대한 투자의견 '매수' 재확인 NatWest 예상보다 나은 1분기 실적을 거뒀지만, 더 넓은 은행 부문에 비해 주가 상승 가능성이 가장 적다고 말했다.
NatWest는 올해 첫 1.33개월 동안 세전 이익이 27억 68.0천만 파운드로 전년 동기 대비 5% 감소했지만 컨센서스 예측보다 10.5만 파운드 앞섰으며 이는 9%를 상회한 수치입니다. 이는 순이자이익, 손상, 소송 및 행위 비용의 긍정적인 변화에 따른 것입니다. 보고된 주당 이익은 302.0p로 컨센서스를 9.0% 상회했고, 주당 유형순자산가치는 14.2p로 컨센서스를 1.3p 상회했으며, 보고된 유형자본이익률은 XNUMX%로 컨센서스를 XNUMX%포인트 상회했습니다.
그러나 NatWest 이사회가 연간 지침을 변경하지 않고 유지하기로 결정했다는 사실은 최근 주가 강세에 이어 "투자자들을 실망시킬 수 있다"고 Shore Capital은 말했습니다. Shore Capital은 주가가 올해 현재까지 32% 급등했다고 지적했습니다. FTSE All-Share Index를 28% 능가합니다.
Shore Capital의 해당 주식에 대한 공정 가치 추정치는 315.0p로 이는 목요일 가격보다 9% 상승 여력이 있음을 의미합니다. 하지만 금요일 오전의 3.4% 상승으로 299.7p로 이를 다소 줄였습니다.
"NatWest는 현재 영국 대형 은행의 공정 가치에 대해 최소한의 상승 여력을 제공합니다. 우리는 현재 '매수' 추천을 유지하지만, 주가 반응과 결과에 대한 추가 논평을 고려하여 이 권고의 적절성을 검토할 것입니다." 쇼어캐피탈은 말했다.
제프리 목표주가를 인상했다. 펜션비 60분기 결과가 예상보다 앞서 나온 이후 연금 제공업체가 미국에서 확장할 수 있는 큰 시장 기회를 갖고 있다고 말하면서 107.0p에서 172.0p로 XNUMX% 이상 증가했습니다.
관리 대상 자산은 흐름과 시장 움직임 모두에서 1분기에 예측보다 앞섰습니다. Jefferies는 "비용도 우리 기대보다 낮았습니다. 마케팅, 자금 관리, 직원 비용이 모두 우리 예상보다 낮았습니다. AUA가 높고 비용이 낮아지면 수익 예측에 긍정적인 영향을 미칩니다"라고 말했습니다.
XNUMXD덴탈의 broker주식에 대한 '매수' 등급을 재확인한 는 이제 Pensionbee가 올해 흑자로 전환할 것으로 예상하며 이전 예상 손실 £400,000m와 비교하여 조정 기초 수익 £3.4를 예상합니다. 더욱이 Jefferies는 자사의 예측이 "매우 보수적"이라고 말했습니다.
"아마도 가장 큰 상승 시나리오는 미국의 빠른 발전일 것입니다. 그곳의 연금 기금은 약 27조 달러, 즉 영국 시장 규모의 약 15배에 달하는 자산을 보유하고 있습니다. [...] 미국 기반 파트너의 지원을 받아 우리는 미국 시장 확장으로 인한 마케팅 비용 부담이 거의 없을 것으로 예상되므로 곧 긍정적인 기여가 나타날 것입니다." broker 고 밝혔다.
그러나 회사의 자세한 지침과 목표 없이 Jefferies는 아직 미국 사업에 대한 구체적인 가정을 세우지 않았습니다.
애널리스트 Berenberg 베이커리 체인 목표가 상향 조정 Greggs 금요일에는 3,550.0p에서 3,990.0p로 상승했습니다. 이는 시장 점유율이 확대되면서 고객 매력도가 높아졌다는 점을 지적한 것입니다.
Berenberg는 Greggs가 다양한 성장 이니셔티브 전반에 걸쳐 "고려적인 진전"을 이루었다고 언급했습니다. 이는 현재 회사의 시장 점유율이 사상 최고치로 증가하고 광범위한 고객 매력으로 혜택을 누리면서 성공의 조짐을 보이고 있습니다.
주식에 대해 '매수' 등급을 재차 강조한 독일 은행은 Greggs가 저녁 판매 도입과 매장 확장, 배송 및 매장 확장으로 점점 더 많은 이익을 얻으면서 "탄력적인 외형 성장"을 보였다고 밝혔습니다. 충성도/앱 개선.
"우리는 약간 더 높은 수익 성장률을 반영하기 위해 수익 예측을 업데이트합니다. 이는 비용 증가 추정치의 증가로 상쇄되고도 남습니다. 이러한 변경 사항은 회사의 FY 2023 결과(5월 4일에 보고됨)를 반영하고 각각 5% 및 FY 2024E 및 FY 2025E 조정 PBT 예측은 이전 예상 대비 XNUMX% 감소했습니다."라고 Berenberg는 말했습니다.
"우리는 8.5E 상반기에 LFL 수익 성장을 1%로 모델링하고 가격이 비용 지침(c2024-4% yoy)과 동일하다고 가정한 후, 가격이 완화됨에 따라 하반기 수익 성장이 약간 반전되기 전에 비용 증가 추정치를 늘립니다. 새로 도입된 부지와 관련된 투자와 함께 인건비 상승의 출현을 고려하여 FY 5E부터 FY 2E까지 세전 이익을 달성할 것입니다."