Broker 팁: HSBC, Reckitt Benckisser, Watches of Switzerland
씨티 화요일에 영국 은행들은 여전히 '비중확대' 상태를 유지하고 있다고 밝혔습니다. HSBC 최고의 선택 중 하나입니다.
Citi는 "영국 국내 은행들이 다시 유리하게 돌아서고 있는 것으로 보이며, 투자자들은 예상되는 NIM의 저점을 앞두고 투자자들이 나서고 있어 유로존 은행들과 차별화될 것"이라고 말했습니다.
"2분기까지는 이런 일이 발생하지 않을 것으로 예상되지만, 24분기 실적을 통해 NIM 하락이 둔화되고 있다는 추가 증거가 나타나 지속적인 재평가를 뒷받침할 것입니다."
이와 대조적으로, HSBC는 연초부터 현재까지 금리를 인하한 유일한 유럽 대형 은행이었는데, Citi는 이를 복잡한 4Q23 실적에 기인했습니다.
"우리는 1분기 실적이 훨씬 더 깨끗할 것으로 예상합니다. 이는 NII 이외의 강력한 성장과 보다 명확한 전망 커뮤니케이션이 결합되어 컨센서스 수익 업그레이드를 이끌 수 있습니다."
제프리 업그레이드 레킷 벤 키저 화요일에 '저조한 실적'에서 '보유'하고 주가가 실망스러운 FY4,400.0 및 "충격" 미국 소송 위험 이후 연초 대비 4,100.0% 하락했다는 점을 지적하면서 주가 목표를 23p에서 23p로 높였습니다.
Jefferies는 증가된 가격 목표는 대부분 미숙아의 NEC와 일부 공급업체의 유아용 조제분유 사용 및 부주의한 관행과 관련된 미국 소송 책임 위험에 대한 가정 감소를 반영한다고 말했습니다. NEC는 주로 미숙아에게 영향을 미치는 심각한 위장 문제입니다.
"이는 최근 소송 결과가 '아기에게 의도하지 않은 해로운 결과를 초래할 수 있고 잠재적으로 유익한 치료법 선택이 배제될 수 있다'는 NEC 협회의 공식 입장에 의해 부분적으로 촉발되었습니다."라고 말했습니다.
단기적으로 Jefferies는 1분기 매출에 대해 여전히 일부 하향 위험을 고려하고 있다고 말했습니다. 다만 현 수준에서는 주가 하락 폭은 제한적이라고 밝혔다.
"우리의 2026/27 추정치는 마진 기대치의 가속화된 재설정으로 인해 EPS에서 약 3% 감소했습니다."라고 말했습니다. "우리는 보다 일관되고 지속적인 매출 성장을 원한다면 중기적으로 더 실행 가능한 20~21%(2023년 23.1%)의 영업 마진을 계속 보고 있습니다."라고 말했습니다. "향후 12개월 동안 전략 및 소송에 대한 지속적인 불확실성이 남아 있습니다. 그러나 하락 위험에 대한 왜곡은 가격에 더욱 확고하게 자리 잡았습니다. 회사는 이제 일부 모호성을 통제하고 개선된 투자 사례를 설정할 수 있는 기회를 얻었습니다. 발판 - 그래서 우리는 붙잡기 위해 움직입니다."
RBC 자본 시장 목표주가를 대폭 낮췄다. 스위스 그룹의 시계 다음 달 1년 거래 업데이트를 앞두고 "힘든" 명품 시계 시장을 예상하고 있습니다.
XNUMXD덴탈의 broker 내년 매출과 EBIT 추정치를 각각 475%, 425% 줄인 뒤 주가 목표를 9p에서 11p로 낮췄다. 다만, 주가에 대해서는 '우수' 등급을 유지했다.
RBC는 WOSG가 30월 16일 마감 전 거래 업데이트를 보고하면서 1.53월 1.55일로 끝나는 회계연도에 대한 낮은 지침을 제공할 것으로 예상하지만 매출은 XNUMX억 XNUMX천만 파운드에서 XNUMX억 XNUMX천만 파운드 사이의 최저 수준에 이를 것으로 예상합니다. 공급이 제한된 시계에 대한 미국 추세가 약간 완화되었습니다(스위스 시계 수출 데이터 YTD 기준)." 그만큼 broker 또한 147%의 마진으로 £9.6m의 EBIT를 기록하고 있습니다.
다음 회계연도에는 broker WOSG는 인수 영향을 제외하고 1.60억~1.65억161천만 파운드의 매출을 기록할 것으로 예상하고 있으며, EBIT는 XNUMX억 XNUMX만 파운드이고 매장 개점 횟수가 적고 늦어짐에 따라 대체로 균일한 EBIT 마진 가이던스가 될 것으로 예상됩니다.
RBC는 "FY25E에는 마진 확대가 제한되거나 없는 신중한 매출 가이드가 있을 것으로 예상한다"고 말했다. 이는 명품 시계의 어려운 순환 역학이 1년 상반기에도 계속될 것으로 예상되기 때문이다"고 말했다.
"우리는 WOSG의 공급업체 관계를 현재 시장에서 평가하는 것보다 더 가치 있다고 보고 있지만, WOSG에 대한 감정은 여전히 낮습니다."