Broker 팁: IAG, 인터텍
국제 통합 항공 그룹 SA(CDI)
186.45p
17:04 13/05/24
리베룸 BA 및 Iberia 소유주에 대한 '매수' 추천 반복 IAG 긍정적인 이익 모멘텀이 계속될 것이라고 말하면서 목표주가를 350p에서 240p로 상향 조정했습니다.
XNUMXD덴탈의 broker 보다 유리한 연료 비용 전망과 탄력적인 수요 드라이브 소재 업그레이드가 단기 추정치로 상승했다고 말했습니다.
"공급망 병목 현상은 초과 용량을 추가하는 업계의 능력을 제한하여 강력한 단위 수익 추세와 전망에 대한 우리의 낙관론을 모두 뒷받침합니다."라고 보고서는 말했습니다. "더 강한 수익 전망은 더 빠른 유기적 레버리지 감소로 이어집니다. 우리는 IAG의 등급이 줄어들지 않는 전략적 포지셔닝을 반영하지 않는 것으로 간주합니다."
Liberum은 수정된 예측에 대해 "당연히 컨센서스를 상회하는" 것으로 IAG는 2023E P/E 6.1배(완전 희석) 및 EV/EBITDAR 3.7배로 거래되며 2024E P/E는 3.8로 하락한다고 말했습니다. x(완전 희석) 및 EV/EBITDAR 2.9x.
"우리는 이 밸류에이션이 IAG가 처한 팬데믹으로부터 상대적으로 초기 단계의 회복이 아니라 후기 사이클 배수와 일치한다고 생각합니다."라고 말했습니다.
다른 곳에서, RBC 자본 시장 검사, 제품 시험 및 인증 회사에 대한 입장 업그레이드 Intertek 주식이 적정 가치에 근접했다고 말했기 때문에 '언더퍼폼'에서 '섹터 실적'으로 변경되었습니다.
은행은 지난 주 CME를 인터텍의 자본 시장 참여에 있어서 반가운 펀더멘털 리셋으로 보고 있으며 주식 이야기의 위험 프로필을 눈에 띄게 낮추고 있다고 말했습니다.
"더 비싼 M&A가 투자 자본 수익률에 대한 위험으로 남아 있지만 신중한 FY23 지침과 소프트 보상이 실망의 위험을 제한하고 역사적으로 회복력이 있는 TIC 하위 부문이 통화 긴축은 더 넓은 경제에 영향을 미친다"고 말했다.
RBC는 목표주가를 3,900p에서 3,700p로 상향 조정했다.