JPMorgan, Auto Trader를 '부정적 촉매 관찰'
오토 트레이더 그룹
702.20p
16:40 01/05/24
자동차 상인 화요일에 폭락했다 JP모건 카제노브 24월 FYXNUMX 실적을 앞두고 '부정적 촉매 관찰'에 투자했다.
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JPM은 목표 주가를 608p로 유지하면서 '비중축소' 상태를 유지했습니다.
지난해 UW로의 다운그레이드의 핵심 전제는 핵심 사업의 모멘텀 완화, 디지털 소매 이니셔티브의 재정적 부담 부족, 매력적이지 않은 가치 평가였다고 지적했습니다.
"우리는 이제 8개월간 중고차 가격 하락(2024년 XNUMX월 -XNUMX%로 가속화)과 영국 소매업체의 의미 있는 마진 하락에 따라 점점 더 도전적인 시장 환경이 대두되고 있는 것을 보고 있습니다. 이는 핵심에 대한 합의된 기대를 완화시킬 것으로 예상됩니다. 마켓플레이스 사업"이라고 말했다.
"디지털 의제인 오토라마(Autorama)에 대한 지속적인 실망과 함께 우리는 FY25 결과(24월 30일)에 대한 주가에 영향을 미칠 것으로 예상되는 FYXNUMX 수익 기대에 대한 컨센서스에 대한 리스크가 구축되고 수익 시즌에 부정적인 촉매 시계를 놓을 것으로 예상합니다."
JPM은 주가가 연초 대비 3% 상승해 Classifieds 동료가 9% 상승한 반면, 2024년 시장 상황이 더 어려워지고 25년보다 더 높은 수익률을 기록하면서 최근 주가 저조한 성과에 대한 추가 다리를 볼 수 있다고 말했습니다. Autorama의 예상 손실은 회사 컨센서스 FYXNUMX 수익 기대에 부담을 주고 올해 조심스러운 지침을 제시할 것으로 예상됩니다."
은행은 Autorama와 핵심 Auto Trader 마진에 대한 하향 위험을 고려하여 FY25 조정 주당 수익 추정치를 2% 하향 조정하여 컨센서스보다 7% 낮은 수준을 판단했습니다.
JPM은 "점차적으로 우리는 모든 이목이 소매업체 역학에 집중될 것으로 예상합니다. 중고차 가격 하락으로 인해 이익 풀이 어려워짐에 따라 소매업체 운영 지표에 대한 위험이 커지는 것을 볼 수 있습니다"라고 말했습니다.
"우리는 H224에 대한 좋은 가시성을 인식하고 있지만 경영진이 더 부드러운 소비자 배경, 디지털 소매 출시 및 도전적인 소매업체 역학을 탐색함에 따라 FY25에 대해 신중한 자세를 유지합니다."
1115 GMT에서 주식은 4.2p에 711% 하락했습니다.