Canaccord Genuity, AO World 목표주가 인상
AO 월드
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애널리스트 Canaccord 정품 전자상거래업체 목표주가 상향 AO 월드 지난 주 그룹 거래 업데이트 이후 수요일 52.0p에서 75.0p로 broker FY24-26 추정치를 조정합니다.
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Canaccord Genuity는 이번 업데이트가 컨센서스 조정 세전 이익을 앞지르긴 했지만 AO가 여전히 매출 기대치를 달성하지 못했고 FY23 매출이 12% 감소할 것으로 예상했다고 밝혔습니다. 앞으로 캐나다 은행은 AO의 +10-20% 매출 성장 목표가 "지나치게 야심적"인 것처럼 보이는 반면 마진 회복 스토리는 어느 정도 실현되었다고 믿고 있습니다.
따라서 FY25E FCF 수익률 4.1%에 불과한 Canaccord는 AO World가 "과대평가"되어 주식에 대한 '매도' 추천을 유지한다고 믿습니다.
"헤드라인 EBITDA 배수가 까다롭지 않은 것처럼 보이지만 비효율적인 허브 및 스포크 모델과 관련된 임대 비용이 £20m 이상인 반면, 우리가 보기에 FCF는 £24m(EBITDA 전환율은 35%에 불과)로 좁아져 AO 거래는 따라서 쉽게 승리할 수 있고 성장 목표가 의심스러운 상황에서 우리는 '매도' 추천을 유지합니다."라고 Canaccord는 말했습니다.
Sharecast.com에서 Iain Gilbert의 보고