Citi, 놀라운 라틴 아메리카 약점 이후 Diageo 목표 축소
씨티가 목표주가를 하향 조정했다. 디아지오 금요일 음료 그룹의 실망스러운 거래 업데이트 이후 지난주 디레이팅에도 불구하고 추가 인하 위험이 있다고 말하면서 15% 증가했습니다.
음료수
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디아지오
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은행은 목표주가를 3,600p에서 3,050p로 하향하고 투자의견 '중립'을 유지했다.
씨티는 월요일 리서치 노트에서 "디아지오 역사상 최대 일일 하락폭에도 불구하고 주가에 촉매제를 찾기는 어렵다"고 말했다.
스미노프와 기네스 소유주인 그는 지난 30월 11월 20일에 끝난 작년 하반기부터 상반기 유기적 순매출 성장이 회복될 것으로 예상한다고 밝혔습니다. 그러나 그룹 순매출액의 XNUMX%를 차지하는 XNUMX개 핵심 지역 중 하나인 라틴아메리카 및 카리브해 지역(LAC)은 올해 하반기 유기적 순매출이 지난해 대비 XNUMX% 이상 감소할 것으로 예상된다. .
결과적으로 그룹 전체의 유기적 영업 이익 증가율은 주로 LAC의 매출 감소, 무역 투자 증가, 영업 레버리지 감소 및 거래 하향으로 인한 불리한 혼합으로 인해 상반기에 하락할 것으로 예상된다고 Diageo는 말했습니다.
Citi는 LAC 약점의 규모가 놀랍다고 말했습니다. 그리고 7월 30일까지 올해 수익 예측을 1% 낮췄음에도 불구하고 은행은 Diageo의 주식이 부문 경쟁사인 Pernod Ricard에 비해 단 XNUMX%의 가격 대비 수익 할인으로 거래되고 있다고 말했습니다.
"어떤 사람들은 최악의 상황은 지나갔고 Pernod에서는 LatAm 재설정이 필요할 수도 있다고 주장할 수 있습니다. 그러나 Pernod의 LatAm 스카치에 대한 노출도가 낮고 RTM 가시성이 더 높으며 이미 낮게 설정된 OSG 추정치를 고려하면 점진적인 다운그레이드 규모는 무시할 수 있을 것입니다." 씨티가 말했다.
"전반적으로 증류주의 가치 평가 하락은 대체로 완료된 것으로 보이며 Diageo의 자사주 매입은 주식에 대한 바닥을 제공해야 하지만 라틴 아메리카의 재고 감소 문제가 H2 24E까지 지속될 수 있고 H1 24E US OSG에 대한 삭감으로 인해 아직 확실하지 않습니다. 이번 Diageo 다운그레이드는 마지막이 될 것입니다. 우리는 Pernod를 선호합니다."