HSBC, Elementis 포트폴리오 품질에 '감동'
HSBC 업그레이드 엘레멘티스 수요일에 '매수'를 결정하고 "도전적인 거시 시장과 약한 최종 시장 속에서" 회사의 포트폴리오 품질과 관리 실행에 깊은 인상을 받았다고 말하면서 목표 가격을 170p에서 150p로 높였습니다.
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은행은 회복이 Elementis의 성장과 마진 모두에 도움이 될 수 있다고 말했습니다.
HSBC는 "우리는 Elementis의 포트폴리오가 틈새 시장을 갖춘 강력한 프랜차이즈로 진화했지만 높은 마진과 성장 전망을 갖춘 선도적 위치를 차지했다고 생각합니다"라고 말했습니다. "Elementis는 또한 캘리포니아의 세계 유일의 헥토라이트 점토 광산과 핀란드의 활석 매장지 형태로 오랜 지속 기간과 차별화된 자원을 보유하고 있습니다."
HSBC는 퍼스널 케어 사업이 발한 억제제 분야에서 강력한 비용 우위를 갖고 있으며, 원료의 약 80%가 천연 또는 천연 유래 원료에서 파생되며, 피부 및 선케어 시장 진출도 성과를 거두고 있다고 밝혔습니다.
"퍼스널 케어 및 코팅 분야에서 헥토라이트 점토 및 활석 기반 응용 분야는 여전히 중요하지만 Elementis의 신제품 출시, 점점 더 전문화되는 초점 및 시기적절한 매각이 결실을 맺었습니다. 총 이익 마진은 45.8년에 2023%라는 역사적 최고치를 달성했습니다." .
은행은 14.6년 그룹 조정 EBIT 마진이 2023%였으며, 제품 믹스 개선, 비용 절감, 수요 추세 정상화를 통해 중기적으로 마진을 19%로 개선하는 것을 목표로 하고 있다고 밝혔습니다.
"우리는 마진이 여기에서 계속 상승할 수 있고(17년에는 약 2027%로 예상) 수요 조건이 뒷받침되고 경영 실행이 강력하다면 상승 위험이 존재한다고 생각합니다."
1005 GMT에서 주식은 1.8p에 144.40% 상승했습니다.